周四波动，午后市场企稳反弹，夜盘震荡偏强，收3761元。

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现货市场，贸易商情绪平稳，昨日成交14.4万吨，环比回落。唐山钢坯价格3590，环比上涨20，全国螺纹报价3923，环比上涨68。

宏观方面，1-5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%，房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米，同比下降6.2%，房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%。

全国固定资产投资（不含农户）188815亿元，同比增长4.0%，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.5%。

产业方面，上周螺纹钢产量269万吨，减少1万吨；表需294万吨，减少11万吨；螺纹钢厂库202万吨，减少2万吨，社库546万吨，减少24万吨，总库存748万吨，减少26万吨。产量微降，表需回落，库存连续17周回落，已降至偏低位置，现货支撑增强。

总体上，房地产和基建投资数据不佳，终端需求偏弱，央行降息，社融环比增加，稳经济政策预期较强。供应端，5月粗钢产量同比大幅回落，限产压力明显回落。需求端，建材进入淡季，表需已经处于低位，下降的空间有限。供需依然偏弱，政策预期支撑，期价震荡偏强，波段思路为主。

操作建议：单边逢低买入，跨月10-1正套

周四大商所格为115，较上个交易日上涨2；青岛港口PB粉价格为860，上涨10；河北唐山66%精粉为1020，持平；昨日国内各地钢材现货价格稳定，市场成交量一般；唐山方坯出厂价上涨20，报3590元/吨。

5月全社会用电量7222亿千瓦时，同比增7.4%；前5月全社会用电量同比增5.2%。目前247家钢厂日均铁水产量241万吨，维持高位；钢厂利润改善，全国高炉开工率82.4%，维持高位。

样本247家钢厂盈利率43.7%，环比增10.8%；利润改善后主动减产意愿弱。目前进入钢材需求淡季，国内天气不佳，后期钢材需求无亮点。

由于上周钢厂利润有所修复，前期停产高炉复产，铁水产量高位，铁水产量超预期。国外矿山发货增加，预计6月份到港情况将处高水平。国内矿山生产正常，产量连续增长。目前铁水日均产量维持在240万吨，高位运行；钢材淡季到来，钢厂生产谨慎，利润改善后减产动力不足。钢厂刚需采购港口现货，支撑期价反弹后高位震荡运行。

总体上，目前矿价大幅反弹而钢材需求一般，铁矿石整体进入高位震荡消化前期涨幅。

操作建议：多9空1正套，也可暂时观望